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他10年2次裸辞,7年前另起炉灶;如今值半个雷军小米,冲刺创业板No1!

2018年3月13日10时39分来源:中国基金报

中国基金报记者 江右、泰勒


今天给大家介绍一个准备在创业板上市的独角兽。


这是继富士康之后,又一家有望在A股上市的新经济企业。


2017年11月10日,由中信建投证券、高盛高华证券、兴业证券联合保荐的宁德时代新能源科技股份有限公司(简称宁德时代或英文缩写CATL),在证监会网站预披露。


2018年3月12日夜间,证监会网站显示,宁德时代更新了首次公开发行招股说明书(申报稿),拟在创业板上市。


公告显示,宁德时代IP0拟公开发行217,243,733 股,占总股本不低于10%,募资131.2亿元。


照此计算,公司估值超过1300亿元,超过“创业板第一股”温氏股份1179亿元的市值。


近期,富士康首发上会已经获得证监会通过,从2月1日,富士康股份招股书申报稿上报之日算起,到过会仅仅用了36天,富士康股份创造了A股市场IPO的新速度。此次宁德时代更新招股说明书后,上市进程有望加速。


天风证券认为,“独角兽”宁德时代更新招股书,IPO或将进入绿色通道,全球动力电池格局改变起点。


这公司有多牛?


业绩好。2017年营业收入199.97亿元,同比增长34.4%;归属于母公司股东净利润39.72亿元,同比增长31.44%。净利润在A股非国有制造企业中,应该能排进前10;即使算是金融地产、石油石化及各种央企龙头,在A股也能排前100名以内。


市值大。根据本次IPO的拟募投金额131.2亿元,发行股份不超过10%,预估发行市值为1312亿元。而通常上市后还要继续上涨,上市后市值预计更高。而目前创业板第一大市值公司温氏股份的市值为1179亿元。

募资高。按募投金额计算,宁德时代的募集资金在131.2亿元左右,而比照A股历史上的首发募集资金规模,该首发规模将成为非金融机构和非国企制造企业首发募资最高。目前很大可能超越它的,当属即将上市的富士康。

全球牛。不只和A股众多上市公司相比业绩好,实际上比照同行业的动力电池企业,也是非常的牛。在2017年全球动力电池企业销量排行中,公司超越松下和比亚迪,宜11.84GWh的销量夺冠。


大中华区独角兽企业Top10。最新发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》显示,宁德时代以1000亿估值排名第五,是雷军小米的一半估值。



“神秘黑马”宁德时代


在产销火爆的新能源汽车市场,宁德时代算得上是一匹“黑马”。从2011年注册成立,短短几年发展成一家市场估值高达1300亿元的超级企业;成为国内唯一一家让日韩电池企业对标的竞争对手。


宁德时代的实际控制人为董事长曾毓群和副董事长李平。


曾毓群持有公司控股股东瑞庭投资100%股权,间接持有公司 29.23%的股份;李平直接持有公司5.73%的股份。


两人为一致行动人,合计持有公司发行前股本总额的34.95%。公司副董事长、副总经理黄世霖直接持有公司13.34%的股份。

宁德时代上市后,曾毓群将毫无悬念的成为福建首富。


十年两次辞职全凭“冲动”创业


曾毓群,福建宁德人,在业界他有个更广为人知的英文名Robin。



1989年,这个来自宁德市蕉城区飞鸾镇岚口村的农家孩子,从上海交通大学船舶工程系毕业后,被分配至福建一家国企。


不过,仅仅三个月,他就辞去工作,跑到广东一家电子厂做工程师。在那个年代,这样砸破铁饭碗的举动,可谓十分大胆。


曾毓群去的这家公司是东莞新科磁电厂,隶属于全球最大的独立硬盘磁头供应商SAE。


在新科,曾毓群一干就是十年。凭着出色的专业能力和胆识,他31岁时便成了最年轻的工程总监。


一次,SAE执行总裁梁少康找曾毓群帮忙考察一个电池项目。曾到深圳跟专家讨论了一天,回来写了一份报告,论证了的确有可行性。梁少康此后透露了真实目的:拉他一起做电池。但曾毓群并没有答应,当时他正与猎头接洽,打算从新科离职去深圳一家公司做总经理。


梁少康深知曾毓群的才华,又找到曾在新科的顶头上司陈棠华做说客。


几次三番,曾毓群终于被说动,决定几个人一起做电池。就这样,1999年,梁少康、陈棠华、曾毓群等人组建的新能源科技有限公司(Amperex Technology Limited,简称ATL)在香港注册成立,并在广东东莞成立了首家工厂。


回忆起创业之初,曾毓群说“完全是一种冲动”。当时公司没钱,所有人工资减半,而且广募资金,把能找到的钱都投进去了。如果没有这次冲动,堪与国际巨头抗衡的中国电池企业或许就不会这么早诞生。


回乡二次创业进军汽车电池


2011年,曾毓群进行二次创业,ATL的汽车动力部门剥离出来,在家乡福建宁德成立纯中资公司CATL,中文名为宁德时代新能源科技有限公司,专注于电动汽车、储能锂离子电池系统的研发生产。


“最早宝马发现新能源科技有限公司(以下简称ATL)是苹果手机电池全球最大的电池供应商,说明其单体电芯很稳定,我们找ATL合作,但ATL不做动力电池,所以曾毓群、黄世霖等众多创业股东就出来创建了CATL。”华晨宝马总裁兼首席执行官魏岚德曾对外表示。


到了2015年,CATL的全球出货量便超越了两家韩系电池企业,达到了全球第三,仅次于松下和比亚迪,研发人员数量以及锂电专利申请数也位居全球前列。


这几年,CATL曾中标国家电网、南方电网风光储输示范工程等10余个储能项目,并与北汽集团、宇通客车、宝马公司、吉利等合作开拓新能源汽车市场。其中,宝马在国内的首款豪华品牌纯电动车“之诺”,电池组便是由CATL供应。


在曾毓群的计划中,到2017年,CATL要发展成为新能源电池与新能源汽车产业以及上下游产业链的世界级制造中心和全球研发中心,总投资超过100亿,配套建设占地达2500亩规模,年产值超过300亿元,贡献税收近10亿,解决就业2万人。目前,CATL已在欧洲筹建第一个海外工厂,不久之后将进军北美市场,进行本地化生产和布局。

200亿元营业收入40亿元净利润

还保持30%以上增速

作为全球动力电池的龙头企业,宁德时代的经营业绩也是非常厉害。根据招股书披露,最近三年营业收入和净利润都保持着高速增长。

宁德时代的财务数据

公司的营业收入从2015年的57亿元快速增至2017年的约200亿元,净利润从2015年的9.3亿元增长到2017年的约40亿元。

2016年、2017年营业收入的增速分别为34.4%、160.9%,2016年、2017年净利润的增速分别为31.44%、224.6%。

全球销量第一的动力电池龙头

如此一个高速增长的新能源龙头,在行业内是什么地位呢:全球动力电池销量第一。

根据招股数披露的信息,公司2017年动力电池的销量为11.84GWh,在全球排名第一,排名第二、第三的松下、比亚迪的销量分别为10GWh和7.2GWh。

全球动力电池销量排行


将成为创业板市值第一大公司

作为新兴产业聚集的创业板,目前最大市值企业为生猪养殖的温氏股份,该公司最新市值为1179亿元(3月13日),也是创业板唯一一家市值过千亿元的企业。排在温氏股份之后的,蓝思科技、华大基因、东方财富的市值均不到800亿元。

而按照宁德时代的计划,本次发行股份不超过2.17亿股,占发行后总股本不超过10%,发行后总股本数不超过21.72亿股。而拟募投金额131.2亿元,那么预计宁德时代上市市值在1300亿元以上。

这样的话,宁德时代有望成为创业板最大市值公司。

创业板市值排名


首发募资也是创纪录

131.2亿元的拟募投金额,不仅远远超过以往创业板公司首发募集资金,此前创业板最大首发募资为碧水源的25.53亿元,即使在整个A股。剔除金融地产、石油石化,在非国企的制造企业中,也是首屈一指的。

拟募投金额


即使涵盖所有金融地产、石油石化及各类国企,宁德时代的首发募集资金,也能排在中国核电旁边,位居第28名。

首发募资排行


当然,宁德时代的排位,在富士康快速上市后,将位列其后,按目前情形富士康IPO首发募集资金预计在270亿元左右。

前五大客户多知名车企

公司2017年的前五大客户,包括宇通集团、普莱德新能源(上市公司东方精工子公司)、吉利控股集团、金龙汽车集团和东风汽车集团。

前五大客户


这些A股公司将受益

作为热门独角兽上市,宁德时代相关概念股也引发市场讨论和炒作。

随着IPO不断推进,在交易所互动平台中,投资者也比较关注,多家公司表明与宁德时代有关联。

水晶光电称,参股的联合创投公司间接持有宁德时代股份。

海源机械表示,与宁德时代除电池盒上盖项目外,目前双方有新的项目在洽谈中。

新界泵业称,于2016年参与设立的珠海广发信德环保产业投资基金合伙企业已投资宁德时代等项目。

雪莱特称,宁德时代系子公司卓与自动化客户。

江苏国泰称,宁德时代是公司控股子公司华荣化工的重要客户。

天赐材料表示,公司目前与宁德时代有业务往来,为公司电解液主要客户之一。

天齐锂业表示,公司与宁德时代有业务往来。


那么,宁德时代上市后,那些上市公司值得关注,中信证券分析称,概念股和独角兽的关系主要分为以下几大类:

1)投资关系:概念股公司或其子公司入股了“独角兽”,持股比例及投资金额是判断其受益程度的线索。

2)控股股东投资关系:概念股公司的幕后大boss(即控股股东)入股了“独角兽”,形成间接投资关系。

3)合资关系:概念股公司与“独角兽”是合伙人,一起持有一家公司的股份。

4)被投资关系:概念股公司被“独角兽”入股了。

5)业务合作关系:概念股公司和 “独角兽”做生意,有较为深度的业务往来,主要为客户关系及供应商关系。


据此分析,中信证券认为,以下宁德时代概念股或值得关注。


宁德时代概念股




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